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农需启动 气头归来 3月尿素涨势能否持续?

发布日期:2018-02-24

  春节假期结束后,国内尿素工厂价格在局部地区的农需拉动下开启小幅上涨的行情,但利空消息也随之而来,工业需求不佳、气头工厂开工率明显提升等,多空博弈状态依然存在,那么此波上涨的行情能否持续呢?

  1、重点关注国内尿素工厂开工率提升情况。国内尿素工厂开工自2月中旬以来持续上扬,天然气供应量增加和煤头企业合成氨转回尿素生产贡献最大。在气头尿素方面,2月11日以来,云天化、建峰、泸天化、玖源和中原大化等装置相继开车,日产量增加1.13万吨左右,预计2月底,气头尿素日产量有望继续增加1万吨左右。


  2、国内局部地区农业需求启动。安徽及江苏北部等地区目前尚有小麦冬腊肥需求,尽管成交并不活跃,但下游仍陆续有接货。同时山东、河北及河南等小麦主产区3月中旬前后将开始进入小麦返青肥的施肥时间。由于目前多地尿素社会库存仍低于往年同期,因此农业需求启动必然会拉动局部市场的行情向好,当然需求周期也将受到天气及施肥习惯等因素影响。如此可见,3月份后北方小麦主产区尿素市场需求形势还将有所好转,一旦雨雪充足,那么尿素需求将较为集中。

  3、国内尿素工业市场需求仍较微弱,但3月份后将逐步恢复。首先胶合板厂目前仍基本都处于停车放假的状态,预计正月十五(3月2日)后,胶合板厂工业需求会逐步提升。而复合肥厂方面,需求状态目前看则不尽理想,山东临沂等地区多数复合肥厂仍处于停车状态,同时国内多数复合肥工厂成品库存量仍较大,对其后期的生产将造成一定的影响,进而影响到其对于尿素的需求。但不管怎样,3月份后国内尿素工业需求量都将会较春节前后增加明显。

  4、受印度标购等利好因素拉动,国际尿素行情仍将向好。尽管近段时间以来国际尿素行情持续稳中盘整,但因中国尿素出口的缺席,同时印度及美国等地仍有潜在需求,因此国际尿素市场依然存在诸多利好。此次印度尿素进口标购预计需求量将在70-80万吨,如果最终成交量能达到其目标需求量,那么不仅将消化掉4月份中旬以前的所有的伊朗货源,甚至中东地区可供货源也将所剩无几。直接导致其他区域的需求将转往北非、尼日利亚及印度尼西亚等市场,进而拉涨这些区域的行情。而美国尿素市场供应依然紧缺,尽管目前缺货现象尚未明显显现,但是较大的缺口已成为市场公认的事实。总体看,国际尿素市场3月份形势将继续整体向好,中国出口的缺席、印度进口标购以及美国等区域的潜在需求都将成为国际尿素价格上涨的推手。

  5、天气因素也将对于农需造成影响。尽管3月中旬北方小麦主产区将陆续开始进入返青肥追肥期,但施肥情况还将受到气温及气候条件影响,降雨降雪充足会出现集中施肥的现象,届时价格会出现短期冲高,但如果出现倒春寒的现象,春季施肥时间分散,那么农业用肥对尿素行情的拉涨动力将较有限。

  总体看,目前国内尿素市场最大的利空仍是气头尿素企业的复产,而据安云思统计2017年11月下旬以来,国内气头尿素企业因停车而影响的尿素产量减少量已达300多万吨,而2016年底至2017年初国内气头尿素企业减产量预计不足50万吨。因此气头尿素企业的复产或将对市场心态造成不利影响,但西南等地区的尿素市场已经形成的缺口仍需弥补,因此工厂的复产不会对行情造成明显的打压。而进入3月份后国内农业春季用肥将启动,工业需求也将逐步恢复,国际尿素预期也将继续向好,同时原料煤价格依旧高位且货源供应仍偏紧,因此预计3月份国内尿素整体行情仍将继续上扬。当然天气及尿素进口等因素也将会对局部地区行情造成影响,但国内尿素市场阶段性供不应求的状态仍将持续。

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